Se debe tomar una acción decisiva cuando quede claro
que precisa re alinear radicalmente las necesidades del mercado con su capacidad
interna. De forma similar, un enfoque fundamentalmente nuevo es necesario
cuando una empresa no consigue quebrar la barrera de las capacidades para
realizar sus propias estrategias.
Pero adoptar nuevos
modelos operacionales no es una tarea fácil para los actuales ejecutivos de nivel C. Muchos son conservadores
innatos, y esto es reforzado por el rigor con el que son examinados por sus
inversores y analistas. Actualmente, la comunidad inversora de hoy mira con
ojos muy críticos
los planes y las estrategias respecto de su crecimiento, rentabilidad y los
retornos sobre inversión proyectados.
Los ejecutivos sénior deben convencer a los inversores sobre su habilidad para “ejecutar
lo planeado”. Y si están proponiendo un nuevo modelo operacional, precisan mostrar que este será, con seguridad, una manera más eficiente de aplicar el
capital de los accionistas. ! La valla a saltar esta cada vez más alta!
Y no podemos esperar
que la situación
cambie en un futuro próximo.
Inclusive, el examen minucioso por parte de los accionistas deberá aumentar cada vez más. Y como las supply chains responsables
por más del
80 por ciento del capital invertido en la empresa y alrededor del 50 por ciento
del capital de giro (circulante)6, serán objeto de escrutinio casi
diario por analistas financieros de todo el mundo. Es por lo tanto imperativo
que la dirección
encuentre nuevos modelos operacionales de supply chains que sean más eficientes desde el punto
de vista del capital, y menos exigentes respecto de los
requisitos de inversión
inicial. Uno de los desarrollos recientes más excitantes ha sido la amplia aprobación de la métrica
de Rendimiento de Flujo de Fondos sobre la Inversión (Cash Flow Return on
Investment, CFROI) desarrollada por la Boston Consulting
para medir la salud y la respectiva riqueza de una empresa. El banco de datos
de CSFB Holt’s Value Search donde
constan el flujo de fondos y las tasaciones de decenas de miles de compañías en todo el mundo, detecto
que existe una correlación
significativa entre la evolución de
las cotizaciones de las acciones en los mercados (expresado como la capitalización del mercado) y el CFROI
como fue descrito por Joel Litman y Mark Frigo en su reciente articulo.
Efectivamente, si
examinamos algunas compañías líderes de la última década, su desempeño del mercado se combina con
su CFROI. Nokia –una de las historias de cambio más grandes de los últimos 25 anos– ha tenido un aumento espectacular en su CFROI. En su transformación de empresa maderera a uno
de los líderes
mundiales en productos de alta tecnología, Nokia ha asegurado que estén disponibles las reservas suficientes para mantener los altos niveles
de inversión en
recursos competitivos, lo que hizo que sus acciones tuvieran un desempeño superior a la cotización promedio del mercado. Li &
Fung es otra empresa que se ha transformado de una pequeña sociedad mercantil10 a una
empresa global de alto desempeño, que
provee con éxito
todo tipo de soluciones para la supply chain. A decir verdad, el HSBC declaro
en el Wall Street Journal que la actual métrica de ganancias de Li & Fung, EBIT/ Ingresos (3.4 por ciento en
2004), es inferior que el desempeño legítimo de
la empresa, pues cuando se mide como EBIT/Ganancias Brutas, llega al 36.9 por
ciento en el mismo año. En el otro extremo se encuentra Enron, cuyo
fracaso era probablemente predecible si se tiene en cuenta que por 18 años consecutivos su CFROI no consiguió batir su costo de capital.
Esto podría ser
atribuido en parte a la manera en que el liderazgo de Enron respondió a las presiones para
presentar continuamente mejoras de desempeño en los informes trimestrales. Compare esto con el estilo más europeo de liderazgo de
Nokia, donde el énfasis
ha sido puesto en satisfacer a todos los partícipes clave para lograr un negocio sustentable.
Bibliografía:
Gattorna, John. Cadenas de abastecimiento dinámicas: cómo movilizar la empresa alrededor de lo que los clientes quieren, Ecoe Ediciones, 2009.
Gracias sigue adelante subi mas books
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